El índice de gerentes de logística de mayo cayó ligeramente, pero aún se mantiene en una expansión de alto nivel.

Datos clave

El índice de gerentes de logística (LMI) de mayo de 2026 se situó en 69,5, un 0,4% menos que el 69,9 de abril, pero sigue siendo la segunda lectura de expansión más alta desde marzo de 2022 (76,2). El LMI tiene como línea de quiebre el 50; por encima de 50 indica expansión del sector.

Tendencias principales

Ralentización del nivel de inventarios: El índice de nivel de inventarios de mayo fue de 54,8, una caída mensual del 1,5%, que se produjo principalmente a finales de mayo. Pasó de una fuerte expansión a un estancamiento casi total, lo que indica un ritmo de reposición de existencias más lento por parte de las empresas.

Recuperación de la capacidad de almacenamiento: El índice de capacidad de almacenamiento subió a 50,5, un aumento mensual del 5,0%, poniendo fin al estado de contracción anterior, aunque la fuerza expansiva es débil.

• Subida generalizada de precios:
• El índice de costes de inventario se disparó a 84,1, un incremento mensual del 9,4%, el más alto desde mayo de 2022.
• El índice de precios de almacenamiento se situó en 70,7; aunque bajó un 2,0% respecto a abril, sigue en un intervalo de expansión significativa.
• La tasa de crecimiento de los precios del transporte es la más rápida de la última década. El autor del informe señala que "los precios del transporte son el componente de más rápido cambio en el LMI, pero la velocidad actual de cambio es particularmente destacada".

Interpretación del sector

El Dr. Dale Rogers, autor principal del informe, señala que el índice logístico suele reflejar las tendencias varios meses antes que la economía en general. El fuerte aumento actual de los precios del transporte indica una posible inflación notable en los datos del PIB de los próximos dos o tres meses. Reitera la opinión anterior del equipo del LMI de que los efectos sustanciales de los aranceles se prevén para el verano de 2026, y sumados al impacto del conflicto con Irán (Iran War), ambas presiones inflacionarias podrían generar un gran choque.

Impacto en la cadena de suministro

Transmisión de costes: Los costes de almacenamiento y transporte se mantienen elevados, lo que impulsará a los operadores logísticos externos y a los minoristas a reevaluar los precios contractuales, aumentando la presión al alza sobre los precios de los productos finales aguas abajo.

Juego de capacidades: La capacidad de almacenamiento acaba de salir de la contracción, pero los precios siguen en niveles altos, lo que refleja que la demanda no se ha debilitado; el aumento de los precios del transporte sugiere una persistente tensión en la capacidad, especialmente en las rutas del mar Rojo-Canal de Suez y transpacíficas afectadas por el conflicto geopolítico.

Estrategia de inventarios: El nivel de existencias de las empresas ha pasado de "reposición" a "esperar y ver", lo que podría indicar una actitud prudente ante las perspectivas de la demanda. Si en el segundo semestre persisten la inflación y los conflictos, la cadena de suministro se enfrentará al riesgo de "altos costes + baja rotación".

Perspectivas futuras

El LMI se ha mantenido por encima de 65 desde mediados de 2025, y los datos de mayo confirman el alto nivel de actividad del sector. Sin embargo, el aumento generalizado de los indicadores de precios ensombrece la segunda mitad del año. Si el conflicto con Irán se expande o los aranceles se intensifican aún más, los costes logísticos podrían volver a subir de forma abrupta, poniendo a prueba la resiliencia de las cadenas de suministro globales.