Bien que l'indice des directeurs logistiques de mai ait légèrement baissé, il reste en expansion à un niveau élevé.

Données clés

L’indice des directeurs d’achat logistiques (LMI) de mai 2026 s’établit à 69,5, en léger recul de 0,4 % par rapport aux 69,9 d’avril, mais reste le deuxième niveau d’expansion le plus élevé depuis mars 2022 (76,2). Le seuil de 50 marque la frontière entre contraction et expansion : au-dessus, l’industrie est en expansion.

Tendances centrales

Ralentissement des niveaux de stocks : L’indice des niveaux de stocks de mai est de 54,8, en baisse de 1,5 % par rapport au mois précédent, principalement dans la deuxième quinzaine de mai. Il passe d’une expansion soutenue à une quasi-stagnation, ce qui indique un ralentissement du rythme de reconstitution des stocks.

Reprise de la capacité de stockage : L’indice de capacité de stockage monte à 50,5, en hausse de 5,0 % sur un mois, mettant fin à la contraction antérieure, mais l’expansion reste modeste.

• Hausse généralisée des prix :
• L’indice des coûts de stock grimpe à 84,1, en hausse de 9,4 % sur un mois, un plus haut depuis mai 2022.
• L’indice des prix d’entreposage est à 70,7 ; bien qu’en baisse de 2,0 % par rapport à avril, il reste nettement en territoire d’expansion.
• La croissance des prix du transport est la plus rapide depuis une décennie. Les auteurs du rapport soulignent que « les prix du transport sont l’élément le plus volatil du LMI, mais leur variation actuelle est particulièrement marquée ».

Interprétation sectorielle

Le Dr Dale Rogers, auteur principal du rapport, indique que l’indice logistique précède souvent de plusieurs mois les tendances de l’économie globale. La forte hausse actuelle des prix du transport laisse présager une inflation notable dans les données du PIB des deux à trois prochains mois. Il réitère l’avis précédent de l’équipe LMI : les effets substantiels des droits de douane devraient se manifester à l’été 2026, et, couplés à l’impact du conflit iranien (Iran War), ces deux pressions inflationnistes pourraient produire des chocs considérables.

Impact sur la chaîne d’approvisionnement

Répercussion des coûts : La persistance de coûts élevés d’entreposage et de transport poussera les prestataires logistiques et les détaillants à renégocier les prix contractuels, accroissant la pression à la hausse sur les prix des biens finaux en aval.

Équilibre des capacités : La capacité de stockage sort à peine de la contraction, mais les prix restent élevés, indiquant une demande qui ne faiblit pas ; la flambée des prix du transport suggère une tension continue sur les capacités, en particulier sur les routes mer Rouge‑Suez et transpacifiques affectées par le conflit géopolitique.

Stratégie de stock : Le passage des stocks d’un « réapprovisionnement » à une « observation prudente » pourrait traduire une attitude circonspecte quant aux perspectives de la demande. Si l’inflation et le conflit persistent au second semestre, la chaîne d’approvisionnement risque de subir une combinaison de « coûts élevés et faible rotation ».

Perspectives

Depuis la mi‑2025, le LMI se maintient au‑dessus de 65 ; les données de mai confirment la forte vitalité du secteur. Toutefois, la hausse généralisée des indicateurs de prix assombrit le second semestre. Si le conflit iranien s’étend ou si les droits de douane s’intensifient, les coûts logistiques pourraient connaître de nouvelles poussées brutales, mettant à l’épreuve la résilience des chaînes d’approvisionnement mondiales.